國信證券-農林牧漁行業2021年中期投資策略暨7月投資策略:把握情緒做博弈,敬畏周期抱成長-210626

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日期:2021-06-26 19:43:05 研報出處:國信證券
行業名稱:農林牧漁行業
研報欄目:行業分析 魯家瑞  (PDF) 21 頁 1,493 KB 分享者:pig****18 推薦評級:超配
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研究報告內容
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  自下而上:敬畏周期抱成長,布局海大、牧原與金龍魚

  雖然周期下行,但是未來農業將經歷工業化和數字化的供給側革命,供給側從分散到集中的過程會產生更偉大的公司,我們認為管理層優秀、能持續學習且自發激勵的龍頭公司或最為受益,市占率有望加速提升,業績飛速成長。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】自下而上核心推薦熵減進化、持續突破增長的成長股海大集團,生豬成長股牧原股份,以及廚房食品龍頭金龍魚。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)

  畜禽鏈:看好7-9月反彈行情,畜禽板塊或迎絕地反擊

  我們認為豬價有望在7-9月開啟年度的季節性反彈,白羽雞短期供需基本面較好,相關價格有望順勢上漲,建議重點關注畜禽鏈反彈行情。具體觀點如下:1)生豬:前期豬價受凍肉及二次育肥影響跌幅較大,但考慮到冬季受非瘟及腹瀉疫情影響,仔豬死淘率較高,將加大7-9月生豬供給短缺,預期豬價7-9月迎來反彈行情,本次豬價反彈高點看22元/公斤。對于非瘟未來演繹,短期,建議密切關注南方疫情,抬頭可能性或隨養殖密度提升而加大;長期,非瘟對行業整體擾動邊際減弱,生豬周期整體下行。核心推薦養殖成長股牧原股份,建議關注邊際向好的養殖先鋒。2)禽鏈:我們認為白羽雞板塊整體在7-9月的表現有望超預期,板塊性看多低估值白雞板塊,尤其關注前期跌幅較大的彈性標的,核心推薦益生股份、仙壇股份和圣農發展等。3)動保:生豬規?;瘞迂i苗行業擴容,核心關注科前生物與生物股份等。

  種植鏈:種業仍有跟蹤價值,靜待轉基因帶來板塊共振

  繼續看好種植鏈景氣上行,給予重點推薦。此外,種業卡脖子技術被重視,期待轉基因落地后帶來的行業格局重塑;考慮到玉米等糧價景氣上行,種業將迎來周期與成長共振,建議板塊性配置。

  投資建議

  自下而上推薦成長股,核心推薦:海大集團、牧原股份、金龍魚。自上而下看好順周期的種植與動保以及低估值的白羽雞行業。其中,1)種業推薦:隆平高科、荃銀高科、登海種業、大北農;2)種植推薦:蘇墾農發、中糧糖業;3)動保推薦:科前生物、生物股份;4)白羽雞:益生股份、仙壇股份和圣農發展等。

  風險提示:惡劣天氣帶來的風險;不可控的動物疫情引發的潛在風險。

  

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