光大證券-天賜材料-002709-關于投資建設鋰電新材料和基礎材料項目的公告點評:擴產項目全面鋪開,產業鏈上游縱向整合提升競爭優勢-210618

查看研報人氣榜
日期:2021-06-18 15:58:09 研報出處:光大證券
股票名稱:天賜材料 股票代碼:002709
研報欄目:公司調研 吳裕,趙乃迪  (PDF) 3 頁 311 KB 分享者:dab****07 推薦評級:買入(上調)
請閱讀并同意免責條款

【免責條款】

1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

研究報告內容
分享至:      

  事件:公司發布關于《擬設立合資子公司投資建設年產30萬噸磷酸鐵項目(一期)》、《投資建設年產15.2萬噸鋰電新材料項目》、《投資建設年產6.2萬噸電解質基礎材料項目》的公告,將投資5億元通過設立合資子公司投資建設年產30萬噸磷酸鐵項目(一期)、自籌10.5億元投資建設年產15.2萬噸鋰電新材料項目、自籌5.1億元投資建設年產6.2萬噸電解質基礎材料項目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

  點評:在下游動力電池需求快速增長的形勢下,電解液、六氟磷酸鋰及磷酸鐵鋰需求大幅提升,價格也隨之上漲。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)公司投資10.5億規劃建設年產15.2萬噸鋰電新材料,包含15萬噸液體LiPF6和2000噸二氟磷酸鋰,計劃于2022年9月投產;并投資5.1億規劃建設年產6.2萬噸電解質基礎材料項目,包含6萬噸雙氟磺酰亞胺和2000噸三(三甲基硅烷)磷酸酯,約在2022年底投產。雙氟磺酰亞胺(HFSI)是生產LiFSI的中間原料,而LiFSI擁有優于LiPF6的性能,在LiPF6價格處于高位時競爭優勢將逐漸顯現;三(三甲基硅烷)磷酸酯(TMSP)是高效穩定的成膜添加劑,能夠顯著改善鋰離子電池常溫及高溫循環性能。此輪項目建設是公司在客戶未來對電解液核心原料需求預測的基礎上進行的產能儲備。項目投產后,公司將進一步完善自身電解液業務在原料端的配套,實現電解液產業鏈縱向整合,進一步鞏固公司國內電解液龍頭的地位。

  此外,公司投資5億擬通過設立合資子公司投資建設“年產30萬噸磷酸鐵項目(一期)”,計劃于2022年中投產。目前由于磷酸鐵鋰需求和產能的快速增加,其核心生產原料磷酸鐵產能存在缺口。公司現有5000噸磷酸鐵鋰和3萬噸磷酸鐵產能,新建的一期10萬噸磷酸鐵項目不僅能夠完善自身磷酸鐵鋰原料端的產能配套,實現產業鏈上游整合,還能外售為公司增加額外收益。公司利用合資方在當地擁有的資源及配套設施優勢,為此項目就近提供磷礦及磷化工品、煤炭、雙氧水、硫酸、液氨等資源,及提供配套設施服務,在保障項目原材料供應的同時,降低公司產品生產及運輸成本。項目投產后,公司正極材料產業鏈布局得到完善,在新能源行業的領先地位也將進一步得到加強。

  盈利預測、估值與評級:六氟磷酸鋰和電解液價格快速上行將提升公司整體盈利能力,且未來新建項目投產將進一步提升公司盈利水平,故我們上調了對公司的盈利預測,預計公司2021-2023年歸母凈利潤分別為13.38億(+10%)、18.41億(+17%)、20.44億(+8%)。在新能源汽車產業鏈需求快速提升的大環境下,公司作為國內電解液龍頭企業,配套核心溶質六氟磷酸鋰和新型鋰鹽LiFSI,并積極擴產上游原料,實現產業鏈縱向一體化整合,長期將持續向好。故我們上調評級為“買入”評級。

  風險提示:產能投放不及預期風險;下行需求增速放緩風險。

  

我要報錯
點擊瀏覽閱讀報告原文
數據加工,數據接口
我要給此報告打分: (帶*號為必填)
*我要評分:
暫無評價
慧博智能策略終端下載
相關閱讀
2021-06-28 公司調研 作者:趙乃迪,吳裕 4 頁 分享者:華麗***逐 買入(上調)
2021-06-28 公司調研 作者:趙乃迪,吳裕 3 頁 分享者:mar****74 增持
2021-06-25 公司調研 作者:吳裕,趙乃迪 5 頁 分享者:abc****66 買入
關閉
如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
 將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
*我要評分:

為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

當前終端的在線人數: 83299
掃一掃,慧博手機終端下載!

正在加載,請稍候...

他扯掉她的内裤猛地挺进她,他一边亲我奶头一边要我下面,玩弄三十如狼似虎的少妇,日本妇人成熟A片