東方證券-建材行業周報:電子玻璃國產替代正當時,長線布局減水劑-210626

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日期:2021-06-26 21:36:49 研報出處:東方證券
行業名稱:建材行業
研報欄目:行業分析 黃驥,江劍  (PDF) 22 頁 1,035 KB 分享者:can****az 推薦評級:看好
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研究報告內容
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  核心觀點

  本周市場回顧:上周(2021/06/21-2021/06/25)建材板塊(中信)指數漲幅1.8%,相對滬深300超額收益為-0.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】年初至今,建材板塊收益率為6.5%,相較滬深300超額收益率為6.0%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)上周優選組合收益率為3.5%,相較建材指數超額收益率為1.7%,累計收益率/超額收益率-9.0%/-3.8%。

  團隊觀點:當下,我們重點推薦南玻A和蘇博特。本周,我們外發了南玻A的首次覆蓋報告。有幾點市場預期差,我們再次強調。首先,在國內手機蓋板原片市場,公司的二強玻璃處于領先地位,產品獲得了加工商和整機廠商的好評,已進入手機廠商的供應鏈體系,訂單放量可期,預計后續將有更高端的蓋板玻璃原片推向市場。其次,公司的光伏/工程玻璃也將進入發展的快車道,在產能上均有較大福大的增加。最后,在浮法玻璃領域,公司的超白浮法產能占比較高,而今年的超白盈利尤其突出。此外,我們本周也推出了蘇博特的動態更新。公司在減水劑的競爭優勢不斷擴大,而在功能性材料方面的發展也十分順利,估值中樞有望不斷上移。對于長期價值投資者而言,目前是個較好的買點。行業層面,BIPV和碳交易市場成為市場熱點。

  建材周度數據概述:本周全國浮法玻璃均價143.22元/重量箱,環比漲幅0.3%,同比上升63.9%。庫存1914萬重量箱,環比下降0.3%,同比下降61.6%。本周全國主流纏繞直接紗均價6200元/噸,環比價格持平;電子紗均價17000元/噸,環比價格持平;無堿玻璃纖維紗均價8038元/噸,環比價格持平。本周全國水泥市場均價444元/噸,環比下降1.8%。水泥出貨率環比上升2pct至71%,庫容比環比上升2pct至63.9%。本周消費建材原材料中,瀝青均價3390元/噸,環比漲幅2.2%;PVC均價9366元/噸,環比下降0.05%。

  投資建議與投資標的

  投資建議:我們重點推薦國內電子蓋板玻璃龍頭南玻A(000012,買入),其二強玻璃KK6搶占國產化先機,目前已進入主流手機廠商的供應商體系,下半年訂單有望放量,而工程/光伏玻璃未來也將持續擴張,后續長期發展值得期待;減水劑龍頭蘇博特(603916,買入)在功能性材料領域競爭力強,隨著功能性材料應用領域不斷增加,公司憑借性能/環保優勢搶占市場份額,成長空間有望不斷拓寬。

  本周東方建材優選組合:旗濱集團、南玻A、蘇博特、凱倫股份、石英股份、長海股份

  風險提示:基建/地產投資增速不達預期;原材料價格大幅波動。

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