開源證券-中小盤IPO專題:精選層一周年回顧,市場認可度持續提升,轉板制度等改革值得期待-210625

查看研報人氣榜
日期:2021-06-25 15:42:01 研報出處:開源證券
研報欄目:投資策略 孫金鉅,任浪  (PDF) 14 頁 1,085 KB 分享者:awe****ng
請閱讀并同意免責條款

【免責條款】

1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

研究報告內容
分享至:      

  新三板精選層優中選優,掛牌公司數量雖少但質量出色

  自2020年7月27日首批32家新三板公司實現公開發行并在精選層掛牌以來,精選層開板已近一周年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】截至2021年6月底,共有54家公司在精選層掛牌交易,雖然公司數量還較少,但基本面表現出色。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)2020年精選層/創業板/科創板平均毛利率分別為27.67%/21.14%/33.76%,凈利率平均為11.27%/17.29%/12.02%,ROE平均值分別為11.49%/16.11%/8.61%。除了盈利能力接近甚至超越創業板和科創板外,精選層的成長性亦表現不俗。2018-2020年精選層/創業板/科創板營業收入CAGR平均為9.38%/12.04%/16.27%,同期凈利潤CAGR均值分別為15.12%/20.72%/27.35%。

  精選層市場認可度持續提升,多參與主體共享板塊紅利

  精選層個股上市初期市場表現較為低迷,上市首日平均漲幅僅有0.60%,雖然打新中簽率較創業板和科創板大幅提升,但若按照首日漲幅計算,精選層個股平均打新收益呈現虧損狀態,網下/網上打新收益分別為-473.59萬元和-141.69萬元。不過,從6個月的維度看,戰略配售解禁后的回報則相當可觀。一方面,精選層個股平均戰略配售比例為11.34%,明顯高于創業板/科創板的1.82%/9.22%,另一方面,精選層戰略配售解禁后股價平均漲幅達42.85%,科創板僅-3.62%。兩因素共同作用下,精選層個股戰略配售解禁后平均收益達3092.65萬元,科創板僅有1085.62萬元。而精選層公開發行的穩步進行、轉板制度等改革政策的逐步落地以及已掛牌公司優秀的業績表現,使得精選層的市場認可度持續提升,掛牌公司公開發行至今平均漲幅已達35.66%,漲幅前五大個股更是平均上漲193.50%。此外,首批6只新三板精選層基金的業績表現也非常出色,截至目前平均收益率達27.08%,其中最高的達47.59%。整體而言,精選層個股的市場表現呈現低開高走的趨勢,表明市場對精選層改革的認可度不斷提升,眾多投資主體也從中分享了市場改革紅利。

  低流動性導致的低估值蘊含較大投資潛力,期待深化改革進一步激發活力

  精選層/創業板/科創板月換手率分別為10.22%/133.90%/79.08%,日均成交額分別為544.60/16429.09/16343.30萬元。與創業板和科創板相比,精選層流動性的匱乏很大程度上也導致了精選層個股的估值折價。精選層/創業板/科創板的平均PE為28.74/52.17/75.34倍。不過,隨著精選層運行的不斷成熟,進一步的改革值得期待,例如引入注冊制以擴大股票池、降低投資者門檻提升板塊流動性以及保障轉板上市制度落地以打通多層次資本市場等。在當前精選層優質公司優異市場表現的示范效應下,隨著精選層的不斷擴容,板塊流動性將持續改善,當前精選層蘊含著很大的投資潛力。

  風險提示:改革進展不及預期、相關政策調整等。

  

我要報錯
點擊瀏覽閱讀報告原文
數據加工,數據接口
我要給此報告打分: (帶*號為必填)
慧博智能策略終端下載
相關閱讀
2021-07-11 投資策略 作者:任浪,孫金鉅 26 頁 分享者:穿過歲****河流
2021-07-04 投資策略 作者:任浪,孫金鉅 10 頁 分享者:wen****er
2021-07-04 投資策略 作者:任浪,孫金鉅 25 頁 分享者:zhup******180
2021-07-04 投資策略 作者:任浪,孫金鉅 20 頁 分享者:笨**梅
2021-06-27 投資策略 作者:任浪,孫金鉅 26 頁 分享者:L79****85
關閉
如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
 將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
*我要評分:

為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

當前終端的在線人數: 95191
掃一掃,慧博手機終端下載!

正在加載,請稍候...

他扯掉她的内裤猛地挺进她,他一边亲我奶头一边要我下面,玩弄三十如狼似虎的少妇,日本妇人成熟A片